去年全年，余額寶為用戶創(chuàng)造了240億元的收益。但用戶人均持有金額3133元，同比下降了近四分之一，顯示“土豪”們開始撤退。資料圖片

    日前，號稱是宇宙級的貨幣基金余額寶年報顯示截至去年年底，余額寶用戶數(shù)已經(jīng)增加到1.85億人，而去年全年，余額寶為用戶創(chuàng)造了240億元的收益。但用戶人均持有金額3133元，同比下降了近四分之一，顯示“土豪”們開始撤退。

    天弘基金的管理者認為，余額寶在人均持有金額下降的情況下，人數(shù)卻不斷增加，顯示其互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性質(zhì)。事實上，互聯(lián)網(wǎng)金融的特點正是不斷從大城市向縣、鎮(zhèn)級的區(qū)域發(fā)展。截至2014年年底，余額寶規(guī)模5789億元，收益240億元，用戶1.85億人，上線以來累計收益率達7.8%。最新數(shù)據(jù)顯示，余額寶收益率為4.503%。業(yè)內(nèi)分析認為，目前央行對于市場的寬松態(tài)度明確，市場流動性較好，因此余額寶收益率年內(nèi)有可能一直在5%以下徘徊。

    戶均為何降？

    牛市吸金 2014年，余額寶用戶數(shù)同比增超3倍，但其戶均持有份額卻下降了近1200份，降幅達37%。

    大同證券分析師張誠表示，余額寶其用戶數(shù)大幅增加，說明越來越多的人開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

    對于戶均持有量減少，張誠認為除了其他“寶寶”搶市場，主要還是受股市走強影響，“大盤持續(xù)上漲，投資者的風(fēng)險偏好也開始轉(zhuǎn)向，對于固定收益類品種的偏好有所降低。”

    存款為何少？利率降低

    從財報數(shù)據(jù)看，銀行存款仍然是余額寶的主要收入來源。不過與2013年超92%的占比相比，2014年余額寶銀行存款投資占比降為85%。

    對此，張誠認為在意料之中�！皬娜ツ晗掳肽觊_始，央行多次降息降準(zhǔn)，導(dǎo)致銀行存款利息下降，因此余額寶在投資方向上勢必會做出調(diào)整。目前來看，這一調(diào)整主要是降低銀行存款比例，同時增加返售類金融資產(chǎn)投資，這是其收益能跑贏市場平均水平的重要原因之一�！�

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，下月將上漲，不過“破5”較困難。以余額寶上線以來的收益率數(shù)據(jù)測算，預(yù)計未來一段時期，余額寶收益率將略有波動，3月底4月初有可能出現(xiàn)短暫下降；未來1個月，余額寶收益率將整體呈現(xiàn)上漲趨勢，不過4月底前“破5”仍有難度。

    作為貨幣基金，余額寶收益與shibor直接相關(guān)。根據(jù)近10年上海銀行間同業(yè)拆放利率shibor值測算，未來1個月shibor將呈現(xiàn)整體上漲趨勢，與余額寶走勢一致。

    機構(gòu)為何入？閑錢生錢

    年報顯示，2014年余額寶的用戶構(gòu)成中出現(xiàn)了機構(gòu)投資者，這在2013年是沒有的情況。當(dāng)然機構(gòu)投資者占比很小，只有0.49%。

    張誠表示，由于余額寶收益高、交易便捷等特點，部分機構(gòu)投資者會將其作為閑置資金短期處置的一種有效理財手段，因此出現(xiàn)部分機構(gòu)投資者不足為奇。

    張誠分析稱，余額寶收益率主要取決于市場的平均利率水平，尤其是shibor和基準(zhǔn)利率，“目前央行對于市場的寬松態(tài)度較為明確，金融系統(tǒng)的實質(zhì)性寬松趨勢尚未改變，因此整體看年內(nèi)貨幣類基金的收益難有突破性表現(xiàn)，收益率維持在5%以下的格局可能將貫穿全年�！�